铜价回落激发需求，线缆企业业绩下半年或加速兑现：有企业部分订单已排至三季度末

从目前公布的财报来看，不少线缆企业上半年业绩颇为亮眼，而随着线缆需求的逐步释放，下半年表现或许更值得期待。

一些线缆企业在接受采访时表示，当前公司订单状态都比较理想，甚至有企业的部分产品订单已排至三季度末。

基建投资各方发力 促进行业市场增长

电线电缆作为输送电（磁）能、传递信息所不可缺少的基础产品，其下游涵盖电力、轨道交通、新能源、建筑工程、海洋工程、通信等多个领域。可以说，电线电缆的需求与基础建设投资有着紧密的联系，而行业增长的趋势也早有信号显现：
去年年底的中央经济工作会议提出“适度超前开展基础设施投资”，4月26日召开的中央财经委员会第十一次会议提出构建现代化基础设施体系，4月29日召开的中央政治局会议提出全面加强基础设施建设……一系列利好政策持续释放。

与此同时，各地各有关部门积极行动。截至5月底，新增专项债已发行2.03万亿元，完成下达额度的59％，比去年同期增加1.4万亿元；新开工10644个水利项目，投资规模4144亿元，其中投资规模超过1亿元的项目609个；新开工120个高速公路和普通国省道项目，总投资1820亿元……

以线缆行业的核心下游电力领域为例，今年1-3月份，国家完成电网工程投资621亿元，同比增长15.1%。虽然受到疫情影响，该项投资增幅在二季度初有所回落，但疫情稳定后的复苏势头不可小觑。

有关行业人士表示，从基建投资增速来看，5月份国内基建投资增速已恢复至7%，6月份国家又发行了近1.4万亿的新增专项债，在政策和资金的双重支持下，三季度新上马的基建项目预计会有较为可观的提升，从而给线缆行业带来了相当数量的订单。

相关上市公司的情况也回应了目前这一形势。

上海起帆电缆相关人士表示，目前公司在手订单充分，高压、电器设备电缆近期均出现来不及交付的情况，高压电缆的订单排期到三季度末都很饱满。

此外，东方电缆、万马股份及中天科技等也表示公司在手订单比较理想，产能利用率比较高。

铜价回落 进一步激发线缆需求

下游需求的提升也在企业业绩中得以体现，不少线缆生产企业在上半年度甚至创下业绩新高。

万马股份近期披露的2022年半年度业绩预告显示，公司上半年实现归母利润1.61亿元-2亿元，同比增长160.66%-225.63%；太阳电缆半年度业绩预告显示，公司预计上半年实现归母净利润9142.08万元-9692.81万元，同比增长66%-76%。两家企业净利润均创下公司历史同期新高。

但线缆企业的下半年更加令人期待，其中最主要的原因便是线缆核心原材料铜价格的回落。在线缆的生产成本中，铜材成本占据了线缆总成本的70%以上，铜价的涨跌对线缆企业的生产成本会产生一定的影响。

某线缆生产企业高管表示：“在眼下行业需求复苏的同时，铜、铝等线缆主要原材料价格出现较大回落，让公司部分已锁定价格的合同能获得更多的利润。”

通光线缆7月15日在某互动平台表示，铜价的下降一定程度降低了公司部分产品的原材料采购成本。

华通线缆则表示，公司产品售价按照“成本+目标毛利”的原则确定，实行以铜价为基础的区间报价的模式，并且公司谨慎地开展套期保值工作，铜价波动对公司影响较小。太阳电缆相关人士也表达了类似的说法。